Политичките настани заземаа централно место во Европа, откако екстремно десничарската партија Национално собрание го обезбеди првото место со една третина од гласовите во првиот круг од предвремените парламентарни избори во Франција. Поради ова, помалку внимание се посветува на основите на континентот.
По низата позитивни изненадувања, економските вести за еврозоната разочараа во последните две недели од јуни. Како резултат на тоа, индексот „Citi“ на економско изненадување на блокот стана негативен за прв пат од крајот на јануари. Ова го наметнува прашањето дали закрепнувањето на Европа се враќа назад, пишува „Investing.com“?
Според „Gavekal Research“, одговорот е „најверојатно не“, иако побарувачката останува слаба.
Истражувањата на Европската комисија покажуваат дека уделот на бизнисите во еврозоната кои ја наведуваат побарувачката како ограничување на активноста се зголеми на 34,2% во вториот квартал на 2024-та година од 33% во четвртиот квартал од 2023-та година и над долгорочниот просек од 31,7%.
„Доколку оваа пропорција не падне, закрепнувањето тешко дека ќе добие сила“, велат аналитичарите од „Gavekal Research“.
Аналитичарите забележуваат дека има позитивни знаци за зајакнување на домашната побарувачка во втората половина од годината и потоа. Во првиот квартал од 2024-та година, номиналните плати се зголемија за 4,8% на годишно ниво. Со хармонизиран индекс на потрошувачки цени (HICP) од 2,4%, ова се претвора во значително зголемување од 2,4 процентни поени на реалните плати.
По три последователни квартали на пораст на реалните плати, потрошувачите од еврозоната веќе повратија половина од загубите на реалниот доход што ги доживеаја од скокот на инфлацијата 2022-2023 година.
„Затегнатиот пазар на труд значи дека пренесувањето на претходната инфлација на побарувањата за плати треба да го одржи номиналниот раст на платите далеку над опсегот на инфлација од 2% до 3%, дури и ако растот на платите сега е умерен“, пишуваат аналитичарите. „Оваа динамика треба да помогне во зголемувањето на потрошувачката“, додаваат експертите.
Извештајот, исто така, посочува дека делот што недостасува од сложувалката за наплата е убедлив пресврт во циклусот на банкарски заеми. Монетарните податоци објавени на 27-ми јуни покажуваат нагорен тренд на кредитирањето на банките.
Заклучно со мај, шестмесечниот подвижен просек на новите банкарски заеми за домаќинствата беше 2,5 милијарди евра, додека кредитите на нефинансиските претпријатија беа 2,2 милијарди евра. Циклусот на намалување на каматните стапки на Европската централна банка (ЕЦБ) може дополнително да го поттикне овој зародиш подем со тоа што ќе ги направи банкарските кредити попристапни.
Иако ЕЦБ најверојатно ќе биде претпазлива во однос на олабавувањето на монетарната политика, порастот на банкарските заеми ќе биде постепен, нагласуваат аналитичарите. Иако трендот изгледа позитивно, обемот на банкарските заеми веројатно нема да се врати на нивоата забележани во 2021-2022 година во скоро време.
Со оглед на зависноста на еврозоната од банкарските заеми над пазарите на капитал, подготвеноста на банките да кредитираат значително ќе влијае на домашната побарувачка.
И покрај отсуството на претстојниот кредитен бум, пониските каматни стапки треба да ја стимулираат домашната побарувачка преку два канали. Прво, со намалување на товарот за сервисирање на долгот на приватниот сектор, особено во јужна Европа, каде што позајмувачите се почувствителни на промените на каматните стапки поради нивната изложеност на заеми со променлива стапка.
Второ, пониските каматни стапки го намалуваат приносот на штедните сметки, намалувајќи ги опортунитетните трошоци за потрошувачка и помагајќи да се намали стапката на штедење на домаќинствата.
ЕУ, откако ја суспендираше својата фискална рамка од 2020-та до 2023-та година, оваа година повторно ги воведува фискалните правила. На 19-ти јуни, Европската комисија се закани дека ќе започне процедури за прекумерен дефицит против Франција, Италија, Белгија, Малта и Словачка, кои заедно сочинуваат 39% од БДП на еврозоната.
Иако овие земји можеби ќе треба да ги консолидираат своите јавни финансии, новата фискална рамка е помалку строга од претходно и останува непроверена во нејзината помека форма. Имплементацијата ќе зависи од новата Европска комисија, која ќе ја преземе функцијата во ноември.
„Накратко, домашната побарувачка во еврозоната нема да се врати назад, но има услови за солидно подобрување до крајот на оваа година“, заклучуваат аналитичарите.
