Обемот на скриен или неевидентиран долг низ светот е огромен. Околу 65 трилиони долари неевидентиран долг циркулира низ глобалниот финансиски систем кои не се во американски банки и во банки во сенка. За споредба, глобалниот БДП е 104 трилиони долари.
Овој долг е во форма на девизни свопови, кои драстично се зголемија во последната деценија поради долгогодишното монетарно олеснување и ултра ниските каматни стапки бидејќи инвеститорите бараа повисоки приноси. Денеска, неевидентираниот долг од овие девизни свопови е повеќе од двојно повеќе од доларскиот долг официјално евидентиран на билансите на овие институции.
Врз основа на анализа на Банката за меѓународни порамнувања (БИС), следниот инфографик го покажува порастот на скриениот долг во долари во финансиските институции кои не се во САД и ги истражува пошироките импликации од неговиот раст.
Водич за почетници
За почеток, накратко ќе ја разгледаме улогата на девизните (forex) свопови во глобалната економија. Пазарот на девизен курс долго време беше најголемиот во светот, со трилиони тргувани дневно.
Некои од клучните играчи кои користат девизни свопови се:
-Корпорации
-Финансиски институции
-Централните банки
Разбирањето на размената на валути значи разбирање на улогата на валутниот ризик. Како што видовме во 2022 година, американскиот долар беше на лош пат. Кога тоа ќе се случи, тоа им штети на заработката на компаниите кои генерираат приходи преку границите. Тоа е затоа што тие заработуваат приход во странски валути (кои веројатно ослабнале во однос на доларот), но на крајот заработката ја претвораат во американски долари.
Со цел да се намали валутниот ризик, учесниците на пазарот ќе купуваат валутни свопови. Овде, две страни се согласуваат да разменат една валута за друга. Накратко, ова помага да се заштити компанијата од неповолни девизни курсеви.
Понатаму, поради сметководствените правила, размената на валути често не се евидентира во билансите на состојба.
„Планина од долгови“
Од 2008 година, вредноста на доларот на неевидентираниот долг е речиси двојно зголемена.
Неговиот раст делумно беше поттикнат од ерата на најниски каматни стапки на глобално ниво. Бидејќи инвеститорите бараа повисоки приноси, ваутните свопови се еден пример за ова.
Сега, како што растат каматните стапки, валутните свопови се зголемија во услови на поголема нестабилност на пазарот бидејќи инвеститорите се обидуваат да го заштитат валутниот ризик. Ова се појавува и во банките кои не се во САД и во банките во сенка кои не се во САД, кои се нерегулирани финансиски посредници.
Сè на сè, вредноста на неевидентираниот долг е неверојатна. Се проценува дека 39 трилиони долари чуваат банки кои не се во САД, заедно со 26 трилиони долари во банки во сенка ширум светот.
