Инвеститорите оваа година ќе ја паметат по најсилниот раст на каматните стапки во последните 40 години, но прашање е колку долго ќе треба да чекаат пред да следи „Фед пивот“, што веројатно е клучниот услов за започнување на нагорен тренд.
Задолжувањето беше смешно евтино минатата година, но сега каматните стапки се веќе на нормални нивоа, кои изгледаат прилично ненормални во споредба со финансиските пазари од 2008 година, размазени од поплавата на ликвидност. Па, темпото на затегнување е навистина жестоко, имено ФЕД не ги зголемува каматните стапки оваа година за 25 или 50 базични поени, туку за 75. Ако продолжи толку нагло во средината на декември, каматната стапка ќе скокне од нула оваа година до 4,50 отсто. Она што се случува многу потсетува на крајот на 70-тите години, кога и инфлацијата беше многу висока. Во 1978 година, каматната стапка на ФЕД, со која комерцијалните банки позајмуваа пари преку ноќ, се зголеми од 6,75 на 10,0 отсто, потоа во 1979 година, кога Пол Волкер веќе беше на чело на централната банка, се искачи на 14, 0 отсто, а во 1980 година дури 20 проценти.
Малку е веројатно дека стапките ќе се зголемат толку високо како тогаш, но основната стапка речиси сигурно ќе достигне и надмине 5,0 отсто. ФЕД ќе објави намалување или дури и пресврт на монетарната политика кога значително ќе падне инфлацијата. Врвот на циклусот се очекува во јуни. Повисоките каматни стапки ги погодија повеќето делови од економијата. Пазарите на недвижности заладуваат, а погоден е и технолошкиот сектор, чиј понатамошен раст во голема мера зависи од ниските каматни стапки.
Мета, Амазон и Твитер веќе одат на масовни отпуштања. Но, засега, дури и на сметка на големиот фискален стимул за време на епидемијата, потрошувачката е сè уште со здраво темпо (побарувачката е силна за нови автомобили, како и билети за концертот на Тејлор Свифт), како и пазарот на трудот (невработеноста во САД е до 3,70 проценти), каде според сите оценки ефектите од заострувањето на монетарната политика ќе се видат дури по неколкумесечно одложување.
Дури и ако акциите се веќе зрели за купување, тие не можат да ги здружат силите ниту со најголемите инвестициски банки. Во последниве денови, Голдман Сакс предупреди дека меченото движење сè уште не е завршено, а стратегот на Морган Стенли, Мајк Вилсон, вели дека веќе се нудат многу големи можности за купување. Дека макроекономското опкружување е многу неизвесно, а секоја свежа вест може брзо да ја разниша довербата, се забележува и оваа недела на Волстрит.
Кога во понеделникот излезе вест од Кина дека епидемијата се интензивира (и дека повторно се заканува затворање), берзанските индекси не можеа да се отарасат од негативниот предзнак, а во вторникот имаше охрабрувачки вести од продавачот на електроника Best Buy (акциите скокнаа за 13 проценти , откако компанијата ги зголеми проценките за фискалната 2023 година) па индексите повторно пораснаа. Дау Џонс повторно се искачи над 34.000 поени за прв пат од август.
