Предлогот за прекинување на плаќањата на камата кон банките што депонираат готовина кај Федералните резерви (ФЕД) би можел да предизвика потреси во целата индустрија, финансиските пазари и монетарната политика на Соединетите Американски Држави, според стратезите на JPMorgan Chase & Co.
Во интервју минатата недела за CNBC, сенаторот Тед Круз посочи дека Конгресот би можел да ги прекине плаќањата на камата на резервите за да ги намали владините трошоци. Круз рече дека имало „интензивна дискусија“ во Сенатот за можноста, но додаде дека не е сигурен колку е веројатна промената всушност.
Во моментов, каматата на салдата на резервите (IORB) е 4,4 проценти, додека вкупните банкарски резерви се помеѓу 3,2 и 3,3 трилиони долари.
Стратезите на JPMorgan, предводени од Тереза Хо, проценуваат дека – претпоставувајќи просечни резерви од три трилиони долари и просечна стапка на IORB од 3,5 проценти – владата би можела да заштеди околу трилион долари во текот на една деценија.
Каматата на салдата на резервите, позната како IORB, беше воведена пред речиси две децении за да се поткрепи финансискиот систем за време на глобалната финансиска криза и стана клучна алатка со која американската централна банка, ФЕД, ги контролира краткорочните каматни стапки.
Укинувањето на мерката би можело да го промени начинот на кој банките управуваат со ликвидноста, потенцијално пренасочувајќи ги парите назад кон паричните пазари и истиснувајќи ги постојните учесници во државните обврзници, репо обврзниците и фондовите на ФЕД, според анализата на JPMorgan објавена од Bloomberg.
„Овој потег значително би влијаел на профитабилноста на банките, нивните стратегии за управување со ликвидноста, би ги намалил краткорочните каматни стапки, би ја зголемил употребата на постојани механизми од страна на ФЕД, и најважно од сè, би ја довел во опасност контролата на ФЕД врз каматните стапки на паричниот пазар“, напишаа Хо и нејзините колеги во белешка до клиентите од 6 јуни.
Конгресот првпат ја овласти американската централна банка да плаќа камата на резервите во 2006 година преку Законот за олеснување на регулативата за финансиски услуги.
Првично беше планирано да започне во 2011 година, но имплементацијата беше забрзана како одговор на финансиската криза од 2008 година, бидејќи се сметаше дека тоа би можело да помогне во зачувувањето на стабилноста во текот на тој турбулентен период. Оттогаш, креаторите на монетарната политика додадоа механизам што плаќа камата на готовина што банките ја депонираат кај Федералните резерви преку ноќ – за дополнително да ја зајакнат контролата на Федералните резерви врз краткорочните каматни стапки.
Доколку Конгресот всушност го укине IORB, профитабилноста на банките веројатно ќе се намали, а чувањето резерви ќе стане поскапо, особено затоа што регулативите за ликвидност бараат одредено ниво на ликвидност, велат стратезите. Ова значи дека институциите би можеле да бидат охрабрени да преземат поголем ризик, а нивните стратегии за управување со ликвидноста веројатно би се промениле.
Во тој случај, повеќе готовина би се влевала во државни обврзници, репо обврзници и фондови, што би ги намалило каматните стапки на тие средства и дополнително би ја попречило способноста на механизмот за обратна репо на Федералните резерви да спречи краткорочните стапки да паднат под референтната стапка, пишува Блумберг.
