Најдобрата стратегија за инвеститорите кои не сакаат да гледаат на берзата секој ден (а камоли да тргуваат) е редовно да инвестираат во фондовите на месечно ниво и да се надеваат дека менаџерите ќе бидат успешни како што беа со фондот Medallion, каде никому не му пречеше високата провизија.
Џим Симонс, милијардер, математичар и (1978) основач на финансиската компанија Renaissance Technologies, почина на 87-годишна возраст. Тој ги постави темелите за нов начин на инвестирање кој има се повеќе имитатори, особено во квантитативното тргување. Во неговата компанија немаше економисти и финансиери, туку најмногу математичари, информатичари и астрономи. Астрономски беа и приносите на хеџ фондот Medallion, кој беше под капата на Renaissance Technologies. По 2005 година во неа можат да инвестираат само вработените во таа компанија. Помеѓу 1988 и 2021 година, годишниот принос на фондот изнесуваше во просек дури 62% пред надоместоците, но 37% по нив. Практично, тоа значи дека некој што инвестирал 100 долари во овој фонд во 1988 година би имал 3,25 милиони долари на сметката по 33 години, при што просечниот годишен принос бил 37%, инвеститор кој инвестирал 50 долари секој месец во овој фонд, на крајот од 33-годишниот штеден период „заштедил“ 62 милиони долари.
Со вакви резултати, веројатно никој никогаш не се пожалил дека провизијата е многу повисока од другите хеџ фондови. Имено, Medallion наплаќа хонорар за управување со четири проценти, а потоа и профитна провизија, која од 2002 година изнесувала 44 проценти (претходно 20 проценти). Вообичаено, хеџ-фондовите собираат провизија за управување од 2 проценти и земаат уште 20 проценти од остварениот профит.
Најдобрата година на Medallion беше 2000 година, кога приносот (во таа година) беше 98,5 проценти, вклучувајќи ги таксите, а единствената година кога фондот беше во минус беше 1989 година (-3,2 проценти). Инвестициските велемајстори знаат како да го користат компјутерот за да ги искористат аномалиите на берзата и да профитираат со различни инвестициски класи (акции, обврзници, стоки) и во оптимистичен и во надолен тренд. Приносите од фондовите се дури и делумно негативно корелирани (-0,41) со пазарот. Како што споменавме, фондот е затворен за јавноста. Исто така, не се знае какви позиции има, но неговата профитабилност е секако зачудувачка. Долгорочно, инвеститорите во ЕТФ фондовите можат (долгорочно) да се надеваат на просечен годишен принос од најмногу околу 10%, а кај инвестициските фондови, поради повисоките провизии, помал принос од еден до два проценти.
На шега би можеле да кажете дека економистите и финансиерите навистина погрешиле толку многу пати во нивните предвидувања што (како што тоа го прави Renaissance Technologies) очигледно е подобро да ги доверите вашите пари само на врвни математичари доколку сакате да остварите високи приходи. Свеж пример за погрешни очекувања на експертите е ФЕД и нејзината монетарна политика. На почетокот на годината, учесниците на пазарот беа прилично согласни дека американската централна банка ќе ги намали каматните стапки шест пати оваа година (секој пат за 25 базични поени или вкупно 1,5 процентни поени), првпат во март.
Сега, во месец мај, очекувањата се сосема различни: се очекува ФЕД да ги намали каматните стапки најмногу двапати оваа година (прв пат во септември), но дури и тоа е многу сомнително. Дотолку повеќе што новото истражување на Универзитетот во Мичиген (објавено во петокот) покажа дека очекувањата за инфлација за една година кај американските потрошувачи се зголемија за 0,3 процентни поени од минатиот месец на 3,5 отсто, што е највисоко од ноември. Банката на федерални резерви, се разбира, ќе стори сé за да го одржи кредибилитетот (но со цел на инфлација од 2%), па со такви инфлаторни очекувања тешко е да се поверува дека наскоро ќе започнат циклус на намалување на каматните стапки.
Инфлацијата, исто така, доведе до пад на довербата на потрошувачите во САД во мај, најмногу од август 2021 година. Во изминатата недела, њујоршките берзански индекси сепак пораснаа, при што Dow Jones се пофали со осмиот ден на раст во петокот, а неделниот пораст од 2,2 отсто, што е највисоко годинава. Wall Street толку брзо го надополни априлскиот пад, кога владееше стравот од зголемување на каматните стапки на ФЕД, а сериозното влошување на ситуацијата на Блискиот Исток, исто така, го направи својот данок. Затоа, Бикот, симболот на оптимизмот, го поврати замавот, а важна причина за тоа се охрабрувачките квартални деловни резултати. Повеќе од 90 отсто од компаниите во S&P 500 веќе објавија резултати, а 77 отсто ги надминаа очекувањата.
Важен тест за берзите следи оваа недела, кога ќе бидат објавени податоците за априлската инфлација во САД. Аналитичарите очекуваат основниот индекс на CPI, кој ги исклучува ефектите од цените на енергијата и храната, да се зголеми за 3,6 отсто на годишно ниво, што би било најниско во повеќе од три години.
