Светската економија е под притисок на инфлацијата и се бори за раст. Но, ситуацијата е можеби најдобро сумирана со бројот и разновидноста на промените во политиката објавени од централните банки ширум светот минатата недела.
Федералните резерви го направија најостриот потег. Нејзините лидери сега очекуваат базичната инфлација – мерка што ги исклучува нестабилните цени на храната и енергијата – да достигне 4,3% оваа година. Ова е клучен дел од причината зошто Банката на федерални резерви во четвртокот ја зголеми основната каматна стапка за 0,75 процентни поени (во опсег од 1,50-1,75%) – најголем пораст во речиси 30 години. Во исто време, Федералните резерви на САД почнуваат да го намалуваат салдото на средствата, уште една форма на затегнување. ФЕД сака луѓето да видат дека сè уште го носи духот на Пол Вокер.
Претседателот на ФЕД ја стави американската економија на тест на екстремно затегната монетарна политика во 1980-тите за да стави крај на инфлаторното наследство од 1970-тите. Актуелниот претседател Џеј Пауел и неговите колеги оваа недела презентираа прогнози дека се подготвени да ја забават економијата и да ја зголемат невработеноста. Пауел звучеше мрачно за изгледите за „меко приземјување“ за економијата.
Но, со сите намалувања, важно е да се задржи насоката на ФЕД во контекст. Нејзината каматна комисија сепак прогнозира релативно поволно сценарио. Нејзините членови сметаат дека растот ќе продолжи, бидејќи најпесимистичката прогноза е за невработеност од 4,5 отсто.
Банката на Англија би направила сè за таков среќен исход. Минатата недела ги зголеми каматните стапки за само 0,25 процентни поени, иако се очекува инфлацијата во Велика Британија да достигне 11%. Но, Банката очекува економска стагнација, така што нема потреба да се притискаат на сопирачките толку силно како ФЕД.
Во меѓувреме, Европската централна банка (ЕЦБ) повторно доживува моменти на должничка криза. Инвеститорите се повеќе загрижени за владите на еврозоната со високи долгови, што доведе до тоа некои земји од монетарната унија одеднаш да се соочат со повисоки трошоци за задолжување. ЕЦБ свика вонреден состанок на кој објави мерки за справување со оваа „фрагментација“ и одржување на финансискиот систем на нејзиниот караван недопрен.
Сето ова беше тешко да го следат инвеститорите. Глобалните акции генерално паѓаат поради стравувањата од повисоки каматни стапки и рецесија, иако имаше одредени испади. Одлуката на ФЕД всушност доведе до пораст на нивните цени, при што S&P 500 порасна за 1,5 отсто по состанокот на банката во средата, најмногу поради тоа што Пауел рече дека ФЕД може да направи помали зголемувања на каматните стапки во иднина. Но, индексот падна двојно повеќе во четвртокот, благодарение на неочекуваниот пораст на каматните стапки од страна на швајцарската централна банка.
Општата слика наведена со овие одлуки на централната банка е дека стагнацијата изгледа поверојатна од порано. Тоа беше недела на ненадејни потези на централните банкари и по долг период во кој можеа да бидат критикувани дека се премногу бавни. Сепак, промените оваа недела се за поздравување.
Ова е генерално тешко време. Војната во Украина продолжува да ја стимулира инфлацијата, а притоа влијае на растот. Заклучувањата поврзани со Ковид-19 во Кина може да продолжат да влијаат на синџирите на снабдување. Глобалната економија се соочува со брзо растечки притисоци во понудата, а централните банкари се заглавени со бавните алатки од страната на побарувачката. Покрај тоа, неизвесноста е невообичаено висока. Никој не знае колку силен ќе биде овој единствен инфлациски притисок или ефектот врз растот, трговијата, вработеноста и приходите.
Ненадејните потези на централните банки минатата недела дојдоа како одговор на навистина новите економски информации: повисоки од очекуваните потрошувачки цени, некои брзо растечки приноси на државните обврзници во еврозоната и скок на инфлациските очекувања во САД. Стратегиите на економските власти мора да бидат водени од податоци, а не догматски. А тоа значи дека како што податоците ќе продолжат да се движат, така ќе се движат и нивните политики. Очекувајте пресврти во иднина.
