Настаните од последната година предизвикаа краткотрајни шокови на пазарите и малкумина мислат дека некогаш ќе се случи навистина голем земјотрес.
Доказ за одржливост. Тоа е она што се издвојува како главна карактеристика на пазарите, а кратките неуспеси конечно обезбедуваат добри можности на инвеститорите за купување.
Во услови во кои секој се мачи за следното затегнување со тензични настани, последните 12 месеци беа обележани со напади на превирања и прогнози на мрак, кои се покажаа не толку долготрајни како што се очекуваше, пишува „FT“ во анализа.
Листата на „катастрофални“ настани ја вклучува девалвацијата на кинескиот јуан во август минатата година, намалувањето на цените на суровините и стравувањата за светскиот раст од почетокот на оваа година.
Последните настани околу „Brexit“ и проблемите на италијанските банки со „лошите“ кредити исто така не успеаја да фрлат којзнае колку долга сенка на пазарите. „S&P 500“ на крајот забележа нов рекорд, а „FTSE All World index“ се зголеми за 18% од најниското ниво постигнато во февруари, истакнува весникот.
Една од очигледните причини за краткотрајните шокови на пазарите е експанзивната монетарна политика на централните банки, иако голем број аналитичари веруваат дека нејзиното ограничување веќе е достигнато.
И така – добредојдени во инвестицискиот свет кој се наоѓа во силна земјотрес зона, посочува весникот. Пазарните потреси се веќе рутина и малкумина мислат дека некогаш ќе се случи навистина голем земјотрес. Тестирање на отпорноста на пазарите сепак бара поинаков пристап во споредба со оној од кризата во 2008-2009 година, пишува уште во анализата.
Осумте години на штедење и подолгиот пад на каматите и приносот на државните обврзници не успеаја да обезбедат одржлив економски раст. Оттука треба да се бара и потеклото на популистичките политики во позадина на постојаните апели за фискални стимуланси. Канада пример се ориентира во оваа насока, а такво барање дава и кандидатот за претседател од Републиканската партија во САД, Доналд Трамп.
Во исто време пример за различни експерименти во последните две децении е Јапонија, каде се вжештува дебатата за т.н. „Хеликоптерски пари“ – буџетскиот дефицит се финансира од постојан пораст на монетарната база на централната банка, а не преку државни обврзници.
Од 160 менаџери на различни инвестициски фондови, анкетирани од „Bank of America Merrill Lynch“ во овој месец, 39 проценти сметаат дека во следните 12 месеци ќе има нови парични стимулации.
Истовремено за пошироката глобална економија фискалните стимулации преку трошоци за инфраструктура, ваучери за корисниците и/или некоја комбинација од намалување на даноците би имало поголем ефект врз растот и раст на инфлациските очекувања, се наведува во анализата на весникот. Аналитичарите, пак, се прашуваат уште колку стимулации ќе се потребни за да бидат убедени инвеститорите дека сегашната политика воопшто работи.
Поради ниската профитабилност од акциите и обврзниците во последните години големите институционални инвеститори излеваат милијарди во алтернативни средства и драстично ги зголемуваат паричници од инструменти со фиксен принос. Резултатите – евентуално затегнување на монетарната политика и знак за олабавување на строгите економии ќе предизвика стампедо од оние економски сектори, кои во моментов се претстават најдобро.
Токму тоа може да е „шок“ настан кој ќе предизвика долгорочна бура на пазарите, заклучува весникот.
Барем засега промената на правецот од паричните кон фискалните мерки за поддршка на економијата изгледа само на зборови. Не може да се исклучи целосно сепак масовното излегување од инвестициите со приход, кон кои во моментот сите се стремат. Тогаш можеме само да се надеваме дека пазарите повторно ќе го доживеат својот следен потрес, а не се потресени од голем земјотрес, пишува весникот.
