Минатата недела, Германија, Финска и Белгија ги зголемија своите проектирани потреби за задолжување, што е прв знак дека повисоките трошоци за одбрана во Европа почнуваат да влијаат врз националните финансии и издавањето на државниот долг, објави „Wall Street Journal“.
На самитот на НАТО минатата недела, земјите-членки се согласија да ги зголемат трошоците за одбрана од 2% на 5% од БДП до 2035-та година, што значи значително повеќе издавање на долг во наредните години.
Плановите за трошење на одбрана полека почнуваат да влијаат врз понудата на обврзници. На подолг рок, се очекува издавањето на долг да се зголеми, иако само постепено.
Аналитичарите предвидуваат дека ова ќе доведе до зголемување на приносите, иако движењата треба да бидат ограничени од можноста за понатамошно намалување на каматните стапки во еврозоната и од диверзификацијата на инвеститорите од американските средства.
Минатата недела, Германија, најголемата земја во еврозоната, ја зголеми својата прогноза за издавање на обврзници и државни обврзници во третиот квартал за 19 милијарди евра за да го одрази финансискиот пакет на владата за инфраструктура и одбрана. Ова ќе доведе до издавање на 81,5 милијарди евра државни обврзници од јули до септември.
Понатамошно зголемување на задолжувањето е веројатно во четвртиот квартал.
Како одговор, приносите од германските државни обврзници се зголемија за неколку базични поени.
„Насоката на понудата на (германските) бунд обврзници останува јасна, со нето-обем што се очекува значително да се зголемат“, рече Хауке Симсен, стратег за каматни стапки во „Commerzbank Research“.
Кога ќе се додаде квантитативното затегнување на Европската централна банка (ЕЦБ), „износот на нето-понуда што ќе треба да се апсорбира лесно би можел да надмине 225 милијарди евра во наредните години“.
Стратезите на „Goldman Sachs“ продолжуваат да очекуваат приносите од германските државни обврзници, или бунд обврзници, да се зголемат со текот на времето за да го одразат поголемото снабдување со долг и стимулот за економијата од фискалната поддршка.
Во петокот, Министерството за финансии на Финска објави зголемување на нето-потребите за задолжување за 2025-та година на 13,2 милијарди евра, во споредба со 12,2 милијарди евра еден квартал претходно. Финската влада планира да ги зголеми трошоците за одбрана на најмалку 3 проценти од БДП-то до 2029-та година и до 5 проценти до 2035-та година.
Белгија, исто така, објави значително зголемување од 7,83 милијарди евра во бруто потребите за задолжување на 52,52 милијарди евра, главно како резултат на зголемените трошоци за одбрана, според податоците од Белгиската канцеларија за долг.
„Белгија е една од трите земји, заедно со Франција и САД, каде што нивоата на долг се загрижувачки бидејќи трендот е долгот да продолжи да расте“, рече економистот на „Pimco“, Педер Бек-Фрис.
„Значително повисоките потреби за финансирање на јавниот сектор се совпаѓаат со политиката на ЕЦБ за намалување на портфолијата на обврзници, што го зголемува притисокот врз приносите“, рече Јуси Хиленен, главен стратег за каматни стапки во „SEB Research“.
Државните обврзници на еврозоната секако се „подложени на спротивставени сили“, рече Хиленен. Тие вклучуваат диверзификација на инвеститорите од американските државни обврзници кон државни обврзници на еврозоната, како и веројатноста за понатамошно намалување на каматните стапки на еврозоната.
Приносот на 10-годишните обврзници се зголеми за нешто повеќе од 20 базични поени од почетокот на 2025-та година и моментално е на 2,584%. Според „Tradeweb“, врвот го достигна на 2,90% на почетокот на март, кога Германија објави масовни мерки за економски стимул. Хилјанен очекува приносот да се движи околу 2,50% во наредните месеци.
