Ваков долг не сме виделе уште од Наполеоновите војни.
Долгот од 315 трилиони долари е запрепастувачки да се визуелизира. Во 2024 година, глобалниот бруто домашен производ – или БДП – изнесуваше 109,5 трилиони долари – нешто повеќе од една третина од тој глобален долг.
Друг начин да се замисли: во светот денес живеат околу 8,1 милијарди луѓе. Кога би го поделиле тој долг по личност, секој од нас ќе должи околу 39.000 долари.
Значи, со глобалниот долг на рекордно ниво, дали треба да бидеме загрижени? И како воопшто стигнавме таму каде што сме?
Глобалниот долг го комбинира задолжувањето од домаќинствата, бизнисите и владите.
Веројатно сите сме запознаени со долгот на домаќинството, кој вклучува работи како хипотеки, кредитни картички и студентски долг. На почетокот на 2024 година, тоа беше 59,1 трилиони долари.
Корпоративниот долг, кој корпорациите го користат за финансирање на нивните операции и раст, изнесуваше 164,5 трилиони долари, при што само финансискиот сектор изнесува 70,4 трилиони долари од таа сума.
Конечно, тука е националниот долг, кој се користи за финансирање јавни услуги и проекти без зголемување на даноците.
Земјите можат да позајмуваат една од друга или од глобални институции како што се Светската банка и Меѓународниот монетарен фонд.
Но, владите можат да соберат пари и со продажба на обврзници. И како и сите заеми, вклучува и камата.
Јавниот долг изнесуваше 91,4 трилиони долари. Иако долгот може да биде лош, тоа не е нужно лоша работа. Тоа би можело да му помогне на поединецот да добие образование или да се приклучи на одредена класа на средства. Тоа им овозможува на бизнисите да се покренат и да се прошират. И иако националниот долг е најконтроверзниот од трите, тој може да им ја даде на владите моќта што им е потребна за градење на економијата, за социјални трошоци или за одговор на одредена криза.
Писмените записи покажуваат дека јавниот долг постои најмалку 2.000 години, првенствено се користи за основање градови, држави и нации… и за финансирање војни. Владите долго време акумулирале големи долгови од воените трошоци, како што се Наполеонските војни, Француско-пруската војна и Американската граѓанска војна во 19 век.
Втората светска војна, најскапата војна во историјата, предизвика неколку должнички кризи, при што најголемиот дел од неподмирените заеми се должат на Соединетите држави.
Од 1950-тите, имаше четири големи бранови на акумулација на долгови.
Првиот бран на долгови дојде од Латинска Америка во 1980-тите, што предизвика 16 земји во регионот да ги реструктуираат своите долгови.
Вториот бран ја зафати Југоисточна Азија на почетокот на 21 век, додека САД и Европа го презедоа товарот на третиот бран на глобален долг за време на глобалната финансиска криза од 2007-2008 година.
Сега сме во четвртиот бран, кој започна во 2010 година и се совпадна со пандемијата Ковид-19. Владите мораа да преземат уште повеќе долгови за да им помогнат на бизнисите и граѓаните да го ублажат влијанието на карантинот.
Глобалниот долг се искачи на 256 отсто од БДП во 2020 година, што претставува зголемување од 28 отсто – и најголемото едногодишно зголемување на долгот од Втората светска војна.
Но, пандемијата само го влоши проблемот што веќе постоеше. Долгот се трупаше најмалку една деценија претходно, бидејќи поединци, компании и влади трошеа над своите можности. Погледнете го само овој графикон од Светска банка, кој го прикажува долгот како процент од БДП, кој рапидно се зголемува од 2008 година.
Ова нè доведува до критично прашање: колку долг е премногу долг? Кога станува неодржливо?
Едноставно кажано, тоа е кога веќе не можете да си дозволите да позајмувате.
Така, на пример, кога владата е принудена да прави кратења во областите што им штетат на нејзиниот народ, како што се образованието или здравството, само за да биде во тек со плаќањата.
Земете ја на пример Замбија. Во 2021 година, сервисирањето на долгот учествуваше со 39% од државниот буџет. Таа година, владата потроши повеќе за плаќање на овие долгови отколку образование, здравство, вода и канализација заедно. И тоа целосно ја попречи способноста на нацијата да инвестира во својата иднина.
Односот на долгот и БДП е економска метрика која го споредува националниот долг на една земја со нејзиниот бруто домашен производ. Обично се прикажува како процент и се смета за добар показател за способноста на земјата да ги сервисира своите долгови.
Значи, да се преправаме дека имаме две земји, секоја со 30 милијарди долари долг. Звучи како да го имаат истиот проблем, нели? Но, ако се покаже дека едната од тие земји има економија од 30 милијарди долари, а другата има економија од речиси 30 трилиони долари, јасно е која земја го носи поголемиот товар на долгот.
Ова, често во комбинација со неповолните девизни курсеви и каматни стапки, е причината зошто долгот се смета за поризичен за помалите економии.
Но, постојат, се разбира, исклучоци.
Јапонија, четвртата по големина економија во светот, е исто така една од најзадолжените земји во светот, со вкупен долг над 600% од БДП. И додека поголемиот дел од долгот на Јапонија е јавен, во последниве години тој беше натрупан од финансискиот сектор – не од владата.
Околу две третини од долгот од 315 трилиони долари доаѓа од зрелите економии, при што Јапонија и САД најмногу придонесуваат за тој куп долгови. Но, генерално, соодносот на долгот и БДП за зрелите економии опаѓа.
Пазарите во развој, од друга страна, имаа долг од 105 трилиони американски долари, но соодносот на долгот на ЕМ кон БДП достигна ново високо ниво од 257% – зголемувајќи го вкупниот сооднос за прв пат во три години. Најмногу придонесоа Кина, Индија и Мексико.
Четвртиот бран беше најголемото, најбрзо и најраспространето зголемување на долгот забележано од Втората светска војна. Подобрата политика и финансиските регулативи ја оддалечија далекусежна должничка криза.
Но, со толку многу пари во прашање, изгледите за посилен долар или трговска војна би можеле да бидат доволни за банкрот на една земја – или неколку од нив.
