Според „Citi“, цената на златото може да се зголеми до 3.000 долари за троја унца, а нафтата до 100 долари за барел во следните 12-18 месеци, со оглед на еден од трите потенцијални катализатори.
Златото, кое моментално се тргува по 2.016 долари, би можело да порасне за околу 50 отсто доколку централните банки нагло го зголемат купувањето на жолтиот метал, во случај на стагфлација или во случај на длабока глобална рецесија, изјави Аакаш Доши, шеф на стоковното истражување на „Citi“ за Северна Америка.
Златната треска на централните банки
„Најверојатниот раст на златото до 3.000 долари за тројска унца е брзото забрзување на постоечкиот, но бавно движечки тренд: дедоларизација од страна на централните банки на пазарот во развој, што пак води до криза на довербата во американскиот долар“, велат аналитичарите на „Citi“.
„Тоа би можело да го удвои купувањето злато од централните банки, предизвикувајќи ја потрошувачката на накит како најголем двигател на побарувачката за благородниот метал“, рече Доши.
Купувањето злато од страна на централните банки „се забрза до рекордни нивоа“ во последниве години, бидејќи тие се обидуваат да ги диверзифицираат резервите и да го намалат кредитниот ризик, велат од „Citi“.
Централните банки на Кина и Русија се водечки во купувањето злато, а Индија, Турција и Бразил исто така го зголемија купувањето злато. Глобалните централни банки одржуваат две последователни години нето-откуп на злато од повеќе од 1.000 тони, потврди Светскиот совет за злато во јануари.
„Доколку количината многу брзо се удвои на 2.000 тони, мислиме дека тоа би било многу поволно за златото“, нагласи Доши.
Глобална рецесија?
Друг фактор што може да го поттикне златото до 3.000 долари е „длабоката глобална рецесија“ што ја натера американската централна банка брзо да ги намали каматните стапки.
„Тоа значи дека сопирачките се погодени не на 3%, туку на 1% или пониско. Ваквиот развој на настаните може да не однесе и до 3.000 долари“, рече Доши, истакнувајќи дека ова е неверојатно сценарио.
Цените на златото имаат тенденција да делат обратна врска со каматните стапки. Како што паѓаат каматните стапки, златото станува попривлечно во споредба со средствата со фиксен приход, како што се обврзниците, што би донело послаб принос во слично опкружување.
Референтната каматна стапка на Банката на федерални резерви е помеѓу 5,25% и 5,5% од јули 2023-та година, што е највисока од јануари 2001 година, кога се искачи на 6% по пукнувањето на балонот на „dot-com“. Пазарите очекуваат ФЕД да ги намали стапките во мај или јуни.
Стагфлацијата – зголемување на стапката на инфлација, забавување на економскиот раст и зголемување на невработеноста – може да биде уште еден поттик, иако Доши рече дека постои „многу мала веројатност“ за такво сценарио.
Златото се смета за безбедно засолниште и има тенденција да има добри резултати за време на периоди на економска несигурност кога инвеститорите бегаат од поризични средства како што се акциите.
Апстрахирајќи од овие три потенцијални катализатори, „Citi“ вели дека неговото основно сценарио за злато е 2.150 долари за тројска унца во втората половина на 2024-та година, со просечна цена на златото нешто над 2.000 долари во првата половина.
„Нов рекорд би можел да се постигне до крајот на 2024-та година“, додава Доши.
Нафтата на 100 долари?
Друго можно сценарио што го истакна „Citi“ е цената на нафтата повторно да достигне троцифрена вредност.
„Катализаторите за достигнување 100 долари за барел вклучуваат повисоки геополитички ризици, подлабоки намалувања на ОПЕК + и прекини во снабдувањето од клучните региони за производство на нафта“, рече Доши.
Тековната војна меѓу Израел и Хамас сè уште не влијае на производството или извозот на нафта, а единственото значајно влијание се нападите на јеменските Хути врз танкери за нафта и други бродови кои транзитираат по Црвеното Море.
Но, Ирак, на пример, веќе е погоден од конфликтот и секоја понатамошна ескалација може да им наштети на другите големи добавувачи на ОПЕК + во регионот, предупредуваат од „Citi“.
Последните случувања забележаа зголемување на тензиите на границата меѓу Израел и Либан, што ги зголеми стравувањата дека војната во Газа би можела да се прошири на други места на Блискиот Исток.
Доши вели дека Ирак, Иран, Либија, Нигерија и Венецуела се ранливи на прекини во снабдувањето, што веројатно ќе доведе до построги санкции на САД кон Иран и Венецуела.
Не може да се исклучат други геополитички ризици, како што е падот на испораките на руска нафта доколку Украина ги нападне руските рафинерии со беспилотни летала, предупредуваат аналитичарите на „Citi“ во заклучокот, при што Доши додава дека нивната основна прогноза за нафта е околу 75 долари за барел за годината.
