Новата година беше дочекана со многу разговори за рецесија. Од Вашингтон до Сингапур се зголемуваат стравувањата од потенцијален економски пад. Иако постојат добри причини да се биде мрачен во врска со изгледите за глобалната економија, 2023-та година не треба да се отпише. Може дури и да испадне релативно добро, со оглед на песимизмот што преовладува.
Важните претпоставки кои ги замаглуваат изгледите веројатно ќе исчезнат. Повторното отворање на Кина ќе биде неизвесно и може да ја попречи трговијата пред да ја поддржи. На светот му треба Кина која е на нозе, дури и ако не е ни блиску до бројките што го карактеризираа нејзиниот врв во првата деценија на векот. До крајот на годината, економската сила број 2 на планетата ќе биде постабилна отколку што е сега.
Каматните стапки во големите економии веројатно ќе направат пауза од нагорниот марш што ја направи 2022-ра година толку запрепастувачка. Централните банкари почнуваат да зборуваат за оваа перспектива, нешто што пред неколку месеци би се сметало за непромислено. Во записникот од декемврискиот состанок на Федералниот комитет за операции на отворен пазар се предупредува дека наскоро не се очекуваат намалувања. И покрај неподготвеноста на официјалните лица да пријават таква промена, тоа е природен следен чекор по паузата.
Загриженоста за економската нестабилност е разбирлива. Годината беше стара само неколку часа кога Јужна Кореја, главен извозник, пријави нов пад на пратките. Сингапурскиот премиер Ли Хсиен Лунг штотуку заврши со објавувањето на своите сограѓани дека 2023-та година ќе биде година со предизвици бидејќи САД и Европа се соочуваат со рецесија. Кога градот-држава ќе испрати таков сигнал, мора да се внимава.
Централните банкари ни рекоа дека невработеноста мора да расте за да ја задржи инфлацијата. Пазарите на обврзници ја започнаа неделата со добивки кои потсетуваа на почетокот на 2001-ва година, кога ФЕД брзо ги намали стапките како што економијата слабееше. Стравувањата од пад важеа и тогаш, како и сега. Сепак, осуммесечната рецесија што започна во март истата година беше блага во споредба со падовите од 2007-2009 и 2020-та година. Нејзиното времетраење беше само пократко од просекот од Втората светска војна, забележа експертската група која го прикажува подемот и падот на деловните циклуси во САД (Германија, како и Јапонија, исто така падна во рецесија).
Зборувајќи за Федералните резерви од минатото, поранешниот претседател Алан Гринспен, кој организираше изненадувачко намалување на каматните стапки во раните денови на 2001-ва година, неодамна изјави дека рецесијата овој пат е „најверојатниот исход“. Колку и да се примамливи мрачните прогнози, важно е да се запамети дека во 2001-ва година светската економија порасна за околу 2,5%. Иако никогаш не е пријатно, рецесијата не мора да биде крај на светот ако навистина се движиме кон неа. Можеби сме претпазливи од сериозноста на последните два падови.
Во 2001-ва година, Кина доживеа неверојатен раст. Земјата беше на пат да стане работилница на светот, но во последните неколку години суперлативите пресушија. Критиките за пристапот на Пекинг кон пандемијата во изминатите 12 месеци беа остри. Од светски мотор, Кина стана заостанат производител. Сега, сепак, претседателот Си Џинпинг ги укинува контролите за Ковид-19.
„Додека насловите на јавното здравство ќе бидат негативни уште еден месец или два, па дури и малку подолго, доаѓа силно економско закрепнување“, напишаа Веи Хе и Томас Гетли од „Gavekal Dragonomics“.
Сепак, изгледите за монетарната политика е потешко да се одредат. Дури и пауза би била голем проблем по најбрзото глобално монетарно затегнување во една генерација. Додека претставниците на ФЕД изгледаат обединети во нивниот отпор против помалку безмилосен пристап.
САД може да испаднат да заостануваат наместо да водат. И покрај сета возбуда што ја опкружува индиската економија како една од потпорните точки на 21-от век, она што Резервната банка на Индија го кажува и прави релативно малку се забележува. Време е ова да заврши. Една од најгласните одлуки во изминатите неколку недели дојде од Џајант Рама Варма, долгогодишен јастреб во политичкиот комитет на централната банка на Индија, кој стана скептичен. Варма не се согласи со зголемувањето на каматните стапки на банката во декември. Последниот чекор претставува „неоправдан ризик за економскиот раст“, изјави тој за „Bloomberg News“.
Повеќе луѓе може да го делат мислењето на Варма, особено ако инфлацијата дополнително се забави. Резервната банка на Австралија неодамна откри дека во декември се разговарало за пауза, иако одборот претпочиташе зголемување за четвртина поени. Проектираното покачување на Јужна Кореја овој месец веројатно ќе биде последно. Овие се охрабрувачки знаци, дури и ако произлегуваат од послаба активност.
Се чека корекција на курсот. Кога ќе дојде 2024-та година, работите ќе изгледаат подобро. Ќе има само некои нерамнини на патот.
