Континуираната висока инфлација и загриженоста поради наглото заострување на монетарната политика, што веројатно ќе доведе до рецесија, оставија силен впечаток на финансиските пазари минатата недела.
Клучната вест на неделата беше дека инфлацијата во август, мерена преку индексот на потрошувачките цени (CPI), ги надмина очекувањата и изнесува 8,3 отсто.
„Дали е следно зголемувањето на каматните стапки на ФЕД за 100 поени“, праша Комерцбанк.
Во вторник и среда американската централна банка сигурно повторно ќе ги зголеми каматните стапки на својата редовна седница. Во претходните две сесии, ФЕД секој пат ги зголемуваше каматните стапки за 0,75 процентни поени, но овој пат за 1,0 отсто, основната каматна стапка во САД веќе би била во опсег помеѓу 3,0 и 3,25 отсто. Економистите стравуваат дека тоа неминовно ќе доведе до намалување на профитот на компаниите, па дури и до рецесија, па овогодинешниот пад на берзанските индекси не е изненадувачки. За да биде катастрофата уште полоша, пазарот на обврзници исто така е во дефинитивно негативен тренд.
Индексот на државни и корпоративни обврзници на Блумберг (Bloomberg Global Aggregate Total Return) веќе е 20 отсто оддалечен од рекордот од почетокот на 2021 година, што е најголем пад од почетокот на пресметувањето на овој индекс од 1990 година.
Њујоршкиот S&P 500 изгуби 18,7 отсто оваа година, вклучително и речиси пет отсто во изминатата недела, која заврши со уште еден студен туш. Логистичката компанија FedEx предупреди кога ги објави прелиминарните резултати за својот прв фискален квартал дека бележи сериозно забавување на растот, со инфлација, енергетска криза во Европа и проблеми во Кина поради повеќекратните прекини на работа кои ги оптоваруваат бизнисите во наредните месеци. Со пад од 21,4% (лизгајќи се на најниското ниво од јули 2020 година), акциите ја доживеаја најголемата еднодневна катастрофа во речиси 50-годишната историја на компанијата, падот беше уште полош од црниот понеделник 1987 година (тогаш – 16,4%) . Dow Jones немаше значителни загуби во петокот (-0,45%), но веќе во вторникот – кога беше објавена августовската инфлација – падна за повеќе од 1200 поени. На неделна основа, њујоршките индекси паднаа по четврти пат во последните пет недели, со што стана појасно дека летното закрепнување е раст во рамките на надолен тренд.
И покрај високата инфлација, парите се главни. Барем на краток рок.
Во овие услови, кога владее голема паника на берзите, се повеќе инвеститори се свртуваат кон обврзниците, но и кон готовинските позиции, иако со сегашната инфлација е јасно дека реалните приноси нема да бидат позитивни уште некое време. Меѓутоа, со 10-годишна американска обврзница, купувачот во моментов би добивал 3,5% камата секоја година до доспевање на обврзницата (и, се разбира, главницата на крајот). Приносот на едногодишната обврзница е цели четири отсто! Со (засега) нула камата на банкарските депозити, тоа е доста привлечно. Одржувањето позиции во готовина (и чекањето за понатамошно намалување на цените на акциите и обврзниците) исто така има смисла (на краток рок), иако постои ризик инвеститорот да го пропушти возот кога кривата на берзата ќе се сврти нагоре. Менаџерите на средства во САД го зголемија својот удел во готовинските позиции во септември на 6,1 отсто (според истражувањето на Bank of America), што е најмногу во повеќе од две децении.
Поради тоа ФЕД повторно ќе ги зголеми каматните стапки во среда, најверојатно за 75 базични поени. Во октомври слична одлука најверојатно ќе следи и Европската централна банка. Инфлацијата во еврозоната ќе биде превисока најмалку уште една и пол година и треба да се движи само околу два отсто во 2024 година, што е основниот мандат на ЕЦБ.
