Претседателот на Федералните резерви на САД, Џером Пауел, во говорот во средата изрази загриженост дека централната банка може да се најде во дилема помеѓу контрола на инфлацијата и поддршка на економскиот раст.
Со зголемена неизвесност за ефектот на тарифите на претседателот Доналд Трамп, претседателот на Федералниот резервен систем на САД рече дека, иако очекува повисока инфлација и помал раст, не е јасно на што повеќе ќе треба да се фокусира ФЕД.
„Можеби ќе се најдеме во предизвикувачко сценарио каде што нашите цели со двоен мандат се во тензија“, рече Пауел во подготвените забелешки пред Економскиот клуб од Чикаго. „Доколку тоа се случи, ние би размислиле колку е далеку економијата од секоја цел и потенцијално различни временски хоризонти низ кои би се очекувало да се затворат тие празнини.
Работата на Банката на федерални резерви е да обезбеди стабилни цени и целосна вработеност, а економистите, вклучително и оние во ФЕД, ги гледаат тарифите како закана за двете. Тарифите во суштина делуваат како данок на увоз, иако нивната директна врска со инфлацијата историски била нејасна.
Во сесијата со прашања и одговори по неговиот говор, Пауел рече дека тарифите „веројатно ќе не оддалечат од нашите цели… веројатно до крајот на оваа година“.
Пауел не даде никакви индикации за тоа како тој гледа на каматните стапки, но истакна дека „во овој момент, ние сме во добра позиција да чекаме поголема јасност пред да разгледаме какви било прилагодувања на нашата политика“.
Акциите паднаа на рекордно ниско ниво додека зборуваше Пауел, како и приносите на државните обврзници.
Во случај на повисока инфлација, ФЕД би ги задржал каматните стапки стабилни или дури и ќе ги зголеми за да ја намали побарувачката. Во случај на побавен раст, ФЕД би можел да биде убеден да ги намали каматните стапки. Пауел ја истакна важноста да се држат под контрола инфлаторните очекувања.
Пазарите очекуваат ФЕД повторно да започне со намалување на стапките во јуни и да ги намали за три или четири четвртини од процентниот поен до крајот на 2025 година, според мерачот на FedWatch на CME Group.
Претставниците на ФЕД генерално ги гледаат тарифите како еднократно влијание врз цените, но експанзивната природа на должностите на Трамп може да го промени тој тренд.
Пауел истакна дека анкетите и пазарните мерки за краткорочната инфлација растат, иако долгорочните изгледи остануваат блиску до целта на ФЕД од два проценти. Клучната мерка за инфлација на ФЕД се очекува да покаже стапка од 2,6 отсто за март, рече тој.
„Многу е веројатно дека тарифите ќе генерираат барем привремен поттик на инфлацијата“, рече Пауел.
„Ефектите на инфлацијата, исто така, би можеле да бидат поупорни. Избегнувањето на тој исход ќе зависи од големината на ефектите, колку време е потребно тие целосно да преминат на цените и на крајот добро да се задржат долгорочните инфлациски очекувања.
Говорот во голема мера беше сличен на оној што го одржа претходно овој месец во Вирџинија, а во некои делови и дословно. Пауел забележа закани за растот, како и за инфлацијата.
Бруто домашниот производ во првиот квартал, кој ќе биде објавен подоцна овој месец, се очекува да покаже мал раст на американската економија во периодот јануари-март.
Навистина, истакна Пауел, „Досегашните податоци сугерираат дека растот забави во првиот квартал од минатогодишното солидно темпо. И покрај силната продажба на моторни возила, се чини дека севкупните потрошувачки трошоци се скромно зголемени. Покрај тоа, силниот увоз во текот на првиот квартал влијае на очекувањата дека деловните стимулации ќе ги неутрализираат потенцијалните царини и ќе влијаат на растот на БДП“.
