Се верува дека американската економија порасна за 3 проценти или повеќе во овој квартал, темпо колку што беше импресивно толку и неочекувано. Економистите не предвидуваа рецесија пред минатата година, но тогаш повеќето почнаа да мислат дека рецесијата во САД е неизбежна како резултат на зголемувањето на каматните стапки. Наместо тоа, добивме мини-чудо на раст. Како се случи тоа, прашува Ручир Шарма, претседател на „Rockefeller International“.
Популарните објаснувања вклучуваат историски големи трошоци од администрацијата на Џо Бајден и неукротимните потрошувачи на Америка, поттикнати од цените на нафтата и бранот на вештачката интелигенција. Ставете ги овие фактори заедно, и тие во голема мера го објаснуваат невообичаено слабото влијание на досегашното затегнување на монетарната банка на Федералните резерви.
Минатата година сите беа заглавени во една приказна: зголемувањето на каматните стапки на централната банка. Тоа обично ја забавува економијата и навистина создава знаци – вклучително и превртена крива на принос – кои со сигурност претходеа на рецесиите во минатото. Затегнувањето започна во март минатата година, и иако вообичаено се потребни околу 18 месеци за значително заладување на економијата, зголемувањето на стапката дојде толку брзо што повеќето прогнозери мислеа дека растот ќе забави порано.
Ова го потцени нескротливиот потрошувач. Од последната вистинска рецесија, во 2008-ма година, Американците го намалија товарот на долгот и ги поставија своите финансии на постабилна основа. Уделот на нивниот долг по фиксни стапки достигна околу 90 отсто од приближно 75 отсто. И затегнувањето сè уште не ги зголемило нивните каматни плаќања – иако ФЕД можеби нема да биде направено, според неодамнешните сигнали. Просечниот американски сопственик на хипотека сè уште плаќа 3,6 отсто, што е половина од сегашната стапка на новите хипотеки.
Многу американски потрошувачи сè уште се капеа во монетарен стимул на почетокот на оваа година. Некои пандемични програми останаа изненадувачки активни, вклучително и до 20 милијарди долари месечно даночни кредити за да им помогнат на компаниите да ги задржат и осигураат работниците. На почетокот на пандемијата, владата ги суспендираше исплатите на студентски заеми, оставајќи до 8 милијарди долари месечно во џебовите на младите луѓе, а програмата истекува во октомври. Сепак, големото засилување дојде од паричната помош и другите заштеди што Американците ги создадоа за време на заклучувањето.
На врвот на вишокот заштеди кон крајот на 2020-та година, Американците акумулираа дополнителни 2,1 трилиони долари, но тие брзо ги потрошија, оставајќи помалку од една третина. Оваа употреба на заштеди помага да се објасни зошто економијата на САД расте побрзо од оние на другите развиени земји. Заштедите драстично се зголемија во изминатите неколку години во многу земји, но европските и јапонските потрошувачи беа претпазливи околу трошењето на тие пари.
Потоа, иако едвај им требаше уште една доза на доверба, американските потрошувачи добија од нафта. Цената на бензинската пумпа падна од врвот од 5,50 долари за галон во декември 2022-ра година на помалку од 4 долари во август оваа година.
Што е уште поважно, трошењето на администрацијата на Бајден по пандемијата го претставува најамбициозното проширување на владата од Френклин Делано Рузвелт (во 1930-тите – прен.) Од скоро 8 трилиони американски долари во новите трошоци од 2021-ва година, оттогаш, околу 6 трилиони долари отидоа за војската, програмите за благосостојба и „новата американска индустриска политика“ на претседателот, субвенционирање на американските компании за да се натпреваруваат со Кина.
Компаниите се нафрлија на субвенциите. Само компјутерската и електронската индустрија ги објави плановите за нов капацитет од 100 милијарди долари во вториот квартал, што е десеткратно зголемување од истиот квартал две години претходно; Студијата на Пајпер Сендлер покажа дека речиси половина од тоа зголемување е инспирирано од субвенциите на Бајден. Во центарот на возбудата во технолошката индустрија е, се разбира, вештачката интелигенција.
Од крајот на 2022-ра година, кога лансирањето на „ChatGPT“ предизвика врева околу генеративната вештачка интелигенција, американскиот технолошки сектор доби скоро 40 отсто и додаде над 2 трилиони долари на својата пазарна капитализација, правејќи ги американските акционери да се чувствуваат побогати. Погледнете ја и забавната индустрија: летните шоуа на Бијонсе и Тејлор Свифт се продадени 700 долари или повеќе, со една сериозна проценка што ја става нивната продажба во комбинација со филмскиот феномен Барбенхајмер (филмови за Барби и Опенхајмер), ќе додадат околу половина процентен поен во САД раст во третиот квартал.
Американците очекуваат чудото да продолжи, ако скокот во онлајн пребарувањата за „меко економско приземјување“ и падот на оние за „рецесии“ се некакви индикации. Но, главното правило на прогнозирање – не се случува неизбежното, туку неочекуваното – е порелевантно од кога било во годината на изненадувања.
Многу нации почнаа да жалат за огромните стимулативни кампањи бидејќи резултирачките должнички оптоварувања го натераа растот. Кина со големи трошоци беше пофалена за економското „спасување на светот“ по 2008-ма година, но нејзиниот раст оттогаш забави.
По своето економско мини чудо, САД ќе се соочат со слични спротивставени ветрови. Кога стимулот и другите привремени стимулации ќе исчезнат, американската економија може да биде заглавена во долг период на бавен раст.
