Овој месец, растот на бизнисот во еврозоната забави, производствената рецесија се продлабочи, а претходно силниот услужен сектор едвај покажа раст. Ова ја става Европската централна банка (ЕЦБ) во сериозна дилема дали да продолжи да ги зголемува каматните стапки за да се бори против инфлацијата.
Индексот на менаџери за набавка (PMI) за 20-те земји кои го делат еврото, составен од „S&P Global“ и кој се смета за добар показател за целокупното економско здравје, падна на петмесечен минимум од 50,3 во јуни од 52,8 во мај, додавајќи дека тоа е нешто над границата од 50 поени што го дели растот од контракцијата. Дополнително, стапката беше под сите прогнози во анкетата на новинската агенција, која предвидуваше благо намалување на 52,5 поени.
Податоците, исто така, покажаа дека економијата на блокот е во најдобар случај стагнација по рецесијата во претходните два квартали и закрепнувањето не беше никаде на повидок, иако силните резервации за одмор сугерираа дека туристичкиот сектор може да ја одржи унијата на краток рок.
„Ова зборува против економското закрепнување што многумина го очекуваат во наредните месеци. Гледаме потврда на нашата проценка дека економијата на еврозоната повторно ќе се намали во втората половина на годината“, рече економистот на „Commerzbank“, Кристоф Вајл.
Овие податоци ја продлабочуваат важната дилема за ЕЦБ.
Инфлацијата од нешто повеќе од 6% е превисока, а пазарот на трудот е жежок, што укажува на уште поголеми ценовни притисоци кои претстојат бидејќи работниците уживаат подобра преговарачка моќ. Но, економската активност е слаба и ЕЦБ очигледно не ја исполнува својата цел за затегнување на политиката доволно за да ги задржи ценовните притисоци без да го турка блокот во рецесија.
Друг проблем е што рецесијата вообичаено би ја зголемила невработеноста, со што банката ќе и ја олесни работата. Но, до денес, компаниите се чини дека собираат работна сила, сеќавајќи се колку е тешко да се преговара со вработените по пандемијата и нудејќи ѝ на ЕЦБ да здивне. Стапката на невработеност е историски ниска, а номиналниот раст на платите е највисок во последните децении, иако инфлацијата во голема мера ја изеде куповната моќ на тој раст.
Податоците од петокот го потврдија тој тренд, бидејќи компаниите продолжија да го зголемуваат бројот на вработени овој месец. Индексот на вработеност изнесуваше 54,1, нешто под мајското ниво од 54,6.
Затоа мнозинството аналитичари повеќе се плашат од инфлација отколку од рецесија.
„Уште една четвртина од негативен раст на БДП-то не е исклучена, иако сегашниот пад се чини дека останува доволно благ за Европската централна банка да остане на пат да ги зголеми каматните стапки“, рече економистот на „ING“, Берт Колин.
ЕЦБ де факто вети зголемување на каматните стапки во јули, а многу експерти ставија уште едно зголемување до 4%.
Сепак, вистинското изненадување доаѓа од податоците на „PMI“ кои го покриваат услужниот сектор. Индексот се намали на 52,4 од 55,1, далеку под просечната прогноза од 54,5. Иако Германија, најголемата економија во блокот, имаше подобри резултати во услугите, се покажа дека големата повлекување е Франција со „PMI“ на услуги од 48.
Преработувачката активност бележи пад од јули, а падот се продлабочи овој месец. Производниот „PMI“ во еврозоната падна на 43,6 од 44,8, исто така под сите прогнози во анкетата на „Reuters“ и најниско читање од мај 2020-та година, кога пандемијата веќе го зема својот данок во светот.
Германија, со својот голем производствен сектор, се покажа како „црна мачка“ овде бидејќи нејзиниот сопствен производствен „PMI“ падна на 41,0 од 43,2, достигнувајќи го најниското ниво во последните 37 месеци.
