Теоретски, нападот од пред-божиќната заседа од страна на Банката на Јапонија на финансиските пазари (подигање на трговската граница на јапонските државни хартии од вредност од 0,25% на 0,50%) требаше да предизвика превирања во корпоративните одбори на земјата. Или барем да расипе неколку новогодишни забави, пишува деловниот уредник на „Financial Times“ во Азија, Лео Луис.
Изненадната промена на гувернерот на ЈЦБ, Харухико Курода, во неговата политика за контрола на кривата на принос можеби беше релативно мала, но нејзините импликации за идното затегнување на стапките (како што претпоставуваат пазарите) не беа. Потегот на централната банка влијаеше на јенот во однос на доларот (тој порасна со најсилното темпо во повеќе од две децении), чии флуктуации влијаат на донесувањето одлуки од страна на десетици илјади јапонски компании. Но значително помалку отколку во минатото.
Инфлацискиот удар од неодамна анемичниот јен очигледно не е шега: сите компании, особено оние што имаа корист од неговиот неодамна низок девизен курс, се под многу поголем притисок да ги зголемат платите во услови на очекувана глобална рецесија. Ако јенот остане драг, како што некои се сомневаат, тоа ќе го направи јапонскиот извоз помалку конкурентен. И покрај овие главоболки, новиот извештај сугерира дека стратешкиот фокус на корпоративното управување во Јапонија е на многу поголеми грижи од валутата. Демографијата и геополитиката се предничат меѓу нив.
На почетокот на 2023-та година, Јапонија ќе има точна сметка за тоа колку малку бебиња родила земјата во 2022-ра година, а со тоа и колку брзо се намалува населението. Минатогодишниот број – 811.622 – беше најнизок од почетокот на статистиката во 1899-та година. Ако, како што изгледа веројатно, бројот за 2022-ра година падне под 800.000, тоа ќе биде повик за будење. Во својата последна голема прогноза пред пет години, Националниот институт за истражување на населението не предвидуваше надминување на тој праг до крајот на тековната деценија.
Но, многу јапонски компании веќе многу добро разбираат што доаѓа. И покрај сите неодамнешни струи за „преориентирање“ на синџирите на снабдување, амбициите на корпоративната Јапонија неизбежно се ограничени од низа проблеми со човечкиот капитал – премалку луѓе, премалку од потребните вештини и намалената способност да привлече персонал од странство. Дури и кога јенот почна да паѓа под повеќедецениското ниско ниво претходно во 2022-ра година, јапонските производители само ја зајакнаа својата желба да го прошират производството во странство, каде што има и работници и клиенти.
Во својот годишен извештај на оваа тема, кој го опфаќа периодот од 1989-та година и се заснова на истражување на речиси 950 производители со најмалку три подружници во странство, Јапонската банка за меѓународна соработка (JBIC) предвидува дека јапонскиот удел во корпоративното производство во странство ќе продолжи. да се зголеми, достигнувајќи 35 проценти на крајот на фискалната 2022-ра година. Во 2025-та година, сега предвидува „JBIC“, соодносот ќе биде 36,3 проценти. Со други зборови, заклучи главниот стратег за акции на „Mizuho Securities“, Масатоши Кикучи, слабиот јен не беше главен фактор во одлуките на многу компании да продолжат со градење на нивните производствени капацитети во странство.
Нивните причини за тоа, според одговорите на „JBIC“, исто така одразуваат сè појасен стратегиски фокус надвор од Јапонија: Компаниите велат дека продолжуваат да учествуваат во глобалниот синџир на снабдување со електрични возила и во градењето локално производство за локална потрошувачка на растечките пазари, особено меѓу Асоцијацијата на нациите од Југоисточна Азија (АСЕАН).
Во исто време, јапонските компании се борат со сè посложената геополитика околу Кина и повторно пресметуваат колку добро ќе го исполни профилот на производство и побарувачка што Јапонија го следи. Додека извештајот на „JBIC“ покажа дека поголемиот дел од анкетираните јапонски компании не биле вклучени во никакви конкретни дискусии за економското раздвојување меѓу САД и Кина, нивните одговори на други прашања сугерираа дека знаеле дека се движат во средина која брзо се менува. Индија, откри „JBIC“, ја престигна Кина како земја која се смета за „најперспективна“ за среднорочни инвестиции од јапонски компании.
Колку и да велат компаниите искрени дека не разговараат за разделба, нивните инвестициски планови се чини дека имаат на ум свет во кој поделбите меѓу САД и Кина постојано се продлабочуваат. Повеќето јапонски компании во истражувањето на „JBIC“, на прашањето дали планираат да ги прошират операциите во САД или Кина, рекоа дека ќе ги направат и двете. Но, додека 23 отсто велат дека ќе ги фокусираат своите напори првенствено на САД, половина од тие акции планираат да насочат повеќе инвестиции во нивните операции во Кина.
Корпоративниот сектор инвестира во странство за иднина во која Јапонија ќе биде помала отколку што очекуваше, порано отколку што очекуваше и во време кога инвестициите мора да бидат пофрагментирани за да се обезбеди успех. Јенот, сè уште познат на јапонските трговски одделенија како „господар за плаќањата“, можеби ќе треба да има помал приоритет некое време.
