Четири години по почетокот на војната во Украина, ситуацијата на пазарите на енергија изгледа застрашувачки познато, пишуваат аналитичарите од инвестициската единица на холандската банка „ING“.
Тие ги споредуваат движењата на цените на водечката нафтена сорта на светските пазари – Брент, како и гасот на платформата „TTF“, а графиконите во раните денови од војната во Иран и онаа во Украина се речиси идентични.
Но, годината не е 2022-ра и глобалната економија не е во иста состојба. Пред четири години, светот сè уште се бореше со ефектите од пандемијата на коронавирус, синџирите на снабдување беа растргнати, пазарите на трудот беа напнати, а владите „го хранеа огнот“ со своите фискални политики, истакнува „ING“.
Сето ова е многу помалку валидно денес
Пред четири години, немаше доволно работници на пазарот на трудот, а побарувачката се зголемуваше – потрошувачите со повеќе пари се враќаа на нормален животен стил. Сепак, оттогаш, пазарите на трудот значително се оладија, при што растот на платите во САД забави од 6% на 4%.
Силниот пазар на трудот пред неколку години им помогна на многу луѓе да ги сменат работните места за да ги зголемат своите приходи и да ги задоволат растечките трошоци. Сега, брзото наоѓање на повисоко платена работа е помалку веројатно, а тоа ќе го ублажи секундарното влијание на цените на енергијата врз инфлацијата во услужниот сектор. Ова е индикаторот што централните банки го следеа во 2022-ра година кога ги донесоа своите одлуки за клучните каматни стапки.
Една од причините за агресивните зголемувања на каматните стапки всушност беше фискалниот стимул што го воспоставија владите. САД имаа корист од програмите за стимулација од ерата на коронавирусот, додека енергетскиот шок на Европа во голема мера беше покриен со владини заеми. Повеќето земји сега ќе имаат потешкотии да понудат толку големи пакети за енергетска помош.
Светот се соочува со новата војна со многу посилни синџири на снабдување, но загриженоста сега е насочена кон царинската политика на САД и, пред сè, кон влијанието врз Европа.
Колку долго ќе трае војната?
Според проценките, влијанието на новата војна врз глобалната економија најмногу ќе зависи од тоа колку долго ќе трае и кога ќе се обнови превозот низ Ормутскиот теснец.
Сценариото кое се наведува како едно од најповолните е дека резервите на нафта ќе се обноват за четири недели. Ова би довело до пад на цените во вториот квартал и враќање на нивоа од околу 68 долари за барел во третиот квартал. Цената на гасот би се вратила на 28 евра за мегават-час и во третиот квартал.
Макроекономското влијание во оваа ситуација би било релативно ограничено. Инфлацијата во еврозоната би се забрзала на 2,5%, а во САД и Велика Британија – на 3%. Ова значи дека централните банки би ја забавиле, но не би ја запреле, својата политика на намалување на каматните стапки.
Во најлошото сценарио – целосно прекинување на снабдувањето со нафта за три месеци, цената на нафтата ќе остане над 100 долари за барел во вториот и третиот квартал. На „TTF“ гасот ќе достигне 65 евра за мегават-час во вториот квартал, но потоа до крајот на годината ќе достигне 35 евра за мегават-час.
Сепак, колку долго ќе трае конфликтот е многу тешко да се предвиди – војната во Украина трае веќе пет години, со очекувања за брза победа на руската армија и заземање на Киев во рок од неколку недели.
