Изгледите Кевин Ворш да биде следниот претседател на Федералните резерви можеби го намалија апетитот на оние што тргуваат на врвот на возбудата околу цените. Но, она што останува непроменето е љубопитноста на инвеститорскиот свет за алтернативни средства. Инвеститорите ќе продолжат да го напуштаат биткоинот во корист на златото додека се штитат од инфлациски ризици, пишува колумнистот на „Bloomberg“, Шули Рен.
Неодамнешните движења на цените јасно покажуваат дека и биткоинот и златото се производи на меѓународните услови на ликвидност. Откако се појави веста дека Ворш, најјастребот на списокот на кандидати, треба да ја предводи Федералната резерва, златото го доживеа својот најлош ден за повеќе од четири децении во петокот и продолжи да опаѓа до вторник, кога доби на вредност. Цената на биткоинот падна под 75.000 долари, флертувајќи со најниските нивоа откако Доналд Трамп ја презеде функцијата.
Но, постои клучна разлика помеѓу двете средства. Златото се зголеми во јануари, додека вредноста на биткоинот падна додека меѓународните инвеститори бараа алтернативи на американскиот долар и американскиот долг. Наративот дека „дигиталното злато“ може да се појави како алтернативна резервна валута не се оствари.
Зошто златото има подобри резултати од биткоинот? Според Мајкл Хауел од „GL Indexes“, една теорија е дека додека Федералните резерви имаат поголемо влијание врз криптовалутите, Народната банка на Кина диктира каде оди златото. Како што истакнува Хауел, не е создадена целата ликвидност еднаква – потеклото и циркулацијата имаат специфични ефекти врз индивидуалните средства.
Едноставно кажано, Кина исто така тргува со амортизација. И бидејќи не можат да купуваат криптовалути, кинеските домаќинства мора да купуваат злато за да спречат еродирање на нивните заштеди.
Според некои мерки, условите за ликвидност во Кина се уште полесни. Паричната маса расте за над 8%, што е далеку над нивото во САД. Како резултат на тоа, штедливите домаќинства во Кина гледаат пад на каматните стапки на депозитите. Ако 5-годишен депозит можеше да донесе камата од 5,3% во 2021-ва година, ќе имавте среќа да добиете 2% денес. Не е изненадувачки, тогаш, што кинеските домаќинства купуваат злато, кое не генерира приход.
Овој јаз во ликвидноста би можел да стане уште поголем во иднина. Додека Пекинг се обидува да ја стимулира својата забавувачка економија, многу јавните критики на Варш за проширувањето на билансот на состојба на Федералните резерви во минатото предизвикаа загриженост дека тој би можел да ја натера централната банка да го намали, зголемувајќи ги трошоците за позајмување во Соединетите Држави.
Како што се приближува 2026-та година, милиони Кинези ќе мора да размислат како да го заштитат своето богатство. Банките ги намалија депозитните каматни стапки седум пати од 2021-ва година за да ги заштитат маржите на профит, а трилиони јуани производи со повисок принос треба да доспеат оваа година. Ако дел од тие пари завршат во злато, остриот пад на скапоцениот метал во последните неколку дена ќе биде само здрава корекција, а не структурен пад. Сепак, истото не може да се каже за биткоинот.
Еве ја иронијата за оние кои веруваат во тргувањето со амортизацијата. Многумина ја изгубија довербата во традиционалните валути-безбедни засолништа, негодувајќи од неодговорното фискално задолжување и бесконечното квантитативно олеснување. Но, дури и кога бараат неконвенционални инвестиции, тие сепак мора да го следат традиционалниот пат на парите. Тие не можат да се ослободат од привлечноста.
Во овој случај, Кина е местото каде што се печатат многу нови пари, а златото, кое централната банка алчно го купува уште од руската инвазија на Украина во 2022-ра година, се појавува како најдобра алтернатива за да се оспори статусот на доларот како резервна валута. Што се однесува до биткоинот, зимата беше сурова, заклучува Рен.
