Земјите од еврозоната ќе најдат многу купувачи за својот долг, но по повисока цена и главно за краткорочни емисии на обврзници, пишува „The Wall Street Journal“.
Се очекува понудата на државни обврзници да се зголеми откако сојузниците од Северноатлантскиот договор (НАТО) се согласија да ги зголемат трошоците за одбрана на 5% од БДП-то до 2035-та година од сегашните 2%.
Само Шпанија доби исклучок, потсетуваат медиумите.
Се очекува стабилната политичка позадина во еврозоната и бавно закрепнувачката економија да привлечат инвеститори, при што побарувачката е веќе силна.
„Помалку е прашање на побарувачка, а повеќе е прашање на квалитет“, рече Мари-Ан Алиер, менаџер на фондови во компанијата за управување со средства „Carmignac“, која управуваше со средства во вредност од 33,901 милијарди евра на крајот на 2024-та година.
Сепак, земјите од еврозоната „можеби ќе треба да платат малку повеќе отколку порано“ за да привлечат инвеститори, додаде таа.
Европа стана клучна цел за инвеститорите кои сакаат да се диверзифицираат од американските средства поради загриженоста околу царините на американскиот претседател Доналд Трамп и неизвесноста околу политиките на неговата администрација.
„Постојат докази дека азиските централни банки ги продолжуваат инвестициите во средства деноминирани во евра за да ги диверзифицираат девизните резерви“, рече Адам Курпиел, раководител на стратегијата за каматни стапки во „Сосиете Женерал“.
Но, конкуренцијата за купувачи на долгови се интензивира бидејќи азиските и северноамериканските земји исто така го зголемуваат издавањето обврзници, зголемувајќи ги трошоците за финансирање.
Со слабеењето на глобалната побарувачка за долгорочни државни обврзници, земјите од еврозоната ќе мора да се свртат кон краткорочни обврзници. Интересот на инвеститорите за долгорочни државни обврзници се намалува оваа година поради загриженоста за инфлациското и економското влијание на американските царини и зголемувањето на нивото на јавна потрошувачка.
Земјите од еврозоната веќе почнаа да реагираат со скратување на просечниот рок на достасување на нивните обврзници, тренд кој се очекува да продолжи и во втората половина од годината.
„Пондерираната просечна рочност на државните обврзници од еврозоната се намалува на околу 10,3 години во првата половина на 2025-та година од 10,9 години и 10,5 години во првите половина на 2024-та и 2023-та година, соодветно“, изјави стратегот на „Deutsche Bank“, Јоанис Сокос.
До крајот на годината, Италија би можела да има најкратка рочност на долгот во блокот, пократка од Шпанија и Португалија, според стратезите на „Citi“, Пуја Савант и Јуси Харју. Просечната рочност на италијанските државни обврзници е 7,02 години од јуни 2025-та година, во споредба со 7,11 години во 2021-ва година, според податоците од италијанското Министерство за економија и финансии.
„Италија, особено, ќе има корист од стабилна политичка позадина, „пониска нето понуда во втората половина од годината и силна побарувачка од инвеститорите“, рекоа и Савант и Харју од „Citi“.
Издавањето големи количини краткорочен долг носи ризик од често рефинансирање на доспеан долг. Ова би можело да значи враќање на пазарите во време кога приносите што ги бараат инвеститорите сѐ уште повисоки.
