Европскиот пазар на комерцијални недвижности ги побива очекувањата за закрепнување, бидејќи претпазливоста на инвеститорите ја одржува продажбата на недвижности на ниско ниво од речиси една деценија.
Некои инвеститори и банки, сфаќајќи дека изгледите остануваат слаби, дури и се вклучуваат во продажба или реструктуирање на проблематични средства, рече извршен директор од индустријата, но додаде дека пристапот „продолжување и преправање“ кон лошите кредити е сè уште широко распространет.
Тоа е значителна промена во расположението од почетокот на 2025-та година, кога имаше надежи за крај на тригодишното забавување предизвикано од пандемијата, но непредвидливата трговска политика на САД, ветувањата за повисоки приноси на други приватни пазари и одбивањето на продавачите да прифатат пониски цени влијаеја врз активноста.
Продажбата на деловни недвижности во Европа во првиот квартал од 2025-та година беше непроменета на годишно ниво на 47,8 милијарди евра, помалку од половина од нивото пред три години, според најновите ревидирани податоци од „MSCI“.
Првичните индикатори укажуваат на слаб втор квартал, при што прекуграничните инвестиции во недвижности во Европа, Блискиот Исток и Африка се намалија за околу една петтина во однос на претходната година на 17,2 милијарди евра, што е најлошиот период од април до јуни во последната деценија, соопшти консултантската компанија „Knight Frank“, повикувајќи се на прелиминарни податоци од „MSCI“.
Слабата продажба ги погоди повеќето сектори, вклучувајќи ги тешко погодените канцеларии, па дури и центрите за податоци, кои претходно беа светла точка, иако недоволно снабдениот пазар за изнајмување станбени објекти продолжува да привлекува интерес.
„Имаме зомби апокалипса… нема закрепнување, заглавени средства, нема враќање на ликвидноста“, рече Себастијано Феранте, раководител на одделот за европски недвижности во големиот американски фонд „PGIM“.
Додека логистичките имоти и хотелите исто така понудија можности за купување, канцелариите надвор од градот и старите трговски центри се меѓу средствата што не успеаја да најдат купувачи, рече Феранте.
Канадската „Brookfield“ побара од сопствениците на обврзници да одобрат реструктуирање на заем обезбеден од канцелариската кула „London CityPoint“ во април, според регулаторните поднесоци, откако ја одложи продажбата кога понудите не ги исполнија нејзините очекувања.
Во Германија, една од најзначајните жртви на пазарот на недвижности во земјата, облакодерот „Trianon“ во Франкфурт, е ставен на продажба од неговиот администратор, објави „Reuters“ минатата недела. Тоа ќе биде еден од ретките тестови за кревкиот германски пазар.
Исто така, постои жестока конкуренција за средства од други приватни пазари, како што се кредитите.
Приватните кредитни фондови во Европа собраа 39,9 милијарди долари во првата половина од 2025-та година, што е речиси двојно повеќе од 20,6 милијарди долари собрани од фондовите за недвижности, според податоците од „Preqin“.
Сепак, и двата се на пат да ги надминат своите комбинирани резултати од 2024-та година, при што фондовите за недвижности веќе ги надминаа слабите перформанси од минатата година.
Но, податоците од анкетата сугерираат дека инвеститорите остануваат претпазливи. Нивното расположение кон европските недвижности падна на најниско ниво за повеќе од една година во јуни, според индустриското тело „INREV“, што го отсликува американскиот пазар, каде што расположението исто така се влоши оваа година.
„Има закрепнување во некои делови од пазарот… Сепак, постојат средства и сектори кои не се популарни, речиси и да нема ликвидност и претстојат уште потешкотии“, рече Сесил Реторо, раководител на приватните пазари во инвестицискиот огранок на осигурителната компанија „Phoenix“.
Германија, најголемата економија во Европа, е особено силно погодена од падот на пазарот на недвижности, при што продажбата се намали за уште 2% во првата половина од оваа година, според консултантската компанија „CBRE“.
„Обемот на трансакции нема да се зголеми. Нема да биде многу динамичен за почеток“, рече Константин Кортман, извршен директор на консултантската компанија „JLL“ во Германија, кој очекува закрепнувањето да биде постепено.
Иако сè уште високите каматни стапки значат дека инвеститорите во недвижности ќе мора да бидат селективни за да заработат пари, можноста меѓународните пари да се префрлат во Европа од нестабилниот американски пазар би можела да помогне, рекоа раководителите во секторот на недвижности.
„Најмалку двајца германски клиенти на „PGIM“ ги откажаа планираните инвестиции во недвижности во САД, преиспитувајќи ги своите приоритети во корист на Европа и Азија“, рече Феранте.
