Низа индикатори подобри од очекуваните – вклучувајќи го и извештајот за инфлација од денес, досега укажуваат на впечатливо отпорна економија.
Оние што чекаат знаци на економија уништена од царините ќе мора да продолжат да чекаат.
Економистите предвидуваат дека политиките на претседателот Трамп, особено оние поврзани со трговијата, ќе го ослабат растот и ќе ги зголемат потрошувачките цени. Но, како, кога или дури и дали, изгледа понеизвесно од кога било.
Погледнете го протокот на економски вести во последните денови
- Индексот на потрошувачки цени во мај беше поладен од очекуваното, продолжувајќи ја серијата на намалување на ценовните притисоци што траеше еден месец.
- Трензиите меѓу САД и Кина се чини дека се смирија, при што Трамп се залагаше за договор што ќе ги отклучи ретките минерали за американските производители.
- Министерот за финансии Скот Бесент им рече на пратениците во средата дека приходите од даноци во САД во мај се речиси 15% повисоки од претходната година, и покрај намалувањата во Службата за внатрешни приходи.
- Цените на акциите се приближуваат до рекордни нивоа, помалку од 2% под највисокото ниво достигнато во февруари.
Консензусот на Волстрит е дека царинскиот шок ќе ја ослаби економијата и ќе изврши притисок врз инфлацијата. Економистите само чекаат нешто да се случи, слично како двата лика во претставата „Чекајќи го Годо“.
Огромното прашање е дали очекуваното забавување – Годо – ќе се појави.
Многу бизниси ги намалуваат залихите донесени од странство пред да стапат во сила царините, заштитувајќи ги потрошувачите од зголемување на цените. Откако ќе се исцрпат тие залихи, трговците на мало ќе мора да се соочат со тешки избори за тоа колку да им пренесат на клиентите.
Овие ефекти на снабдување однапред создадоа еден вид економска илузија, што резултираше со пораст на побарувачката за кој не се очекува да се задржи.
Извештајот за вработување од минатата недела сигнализираше одредена основна слабост на пазарот на трудот, вклучително и пораст на работници кои ја напуштаат работната сила. Прерано е да се каже дали егзодусот бил еднократен.
Тоа не значи дека нема предупредувачки знаци.
Распродажбата на пазарот на обврзници во последните недели сигнализираше пресврт на нормите што преовладуваа во 2010-тите: инвеститорите бараат поголема компензација за да го задржат долгорочниот долг – феномен делумно поттикнат од повисоките дефицити сигнализирани од потписот на даночното законодавство на Трамп.
Каматните стапки се под врвните нивоа забележани во врвот на инфлациски шок, но сепак се доволно високи за да се сметаат за ограничувачки за економската активност од страна на многу претставници на ФЕД. Не е јасно како таа продолжена тежина ќе се одрази низ економијата.
„Зголемувањето на цените предизвикано од тарифите, можеби нема да се пренесе на податоците за ИПК уште неколку месеци, па затоа е премногу рано за да се претпостави дека ценовниот шок нема да се материјализира“, напиша Сима Шах, главен глобален стратег во Principal Asset Management, во една белешка.
Економијата донекаде безболно се прилагоди на огромните шокови во последните години, пркосејќи им на негаторите и стравовите од рецесија.
Друштвените политики на Трамп се следниот голем тест – и засега, сè е добро.
