Големите институционални инвеститори бегаат од американските пазари, бидејќи трговските војни на Доналд Трамп и растечкиот долг на земјата ги поттикнуваат стравувањата за доминацијата на американските средства во глобалните портфолија.
Непредвидливите трговски политики на американскиот претседател ги потресоа глобалните пазари во последните месеци, предизвикувајќи пад на американскиот долар и оставајќи ги акциите на Волстрит далеку зад нивните европски конкуренти оваа година.
Препознатливиот даночен закон на Трамп, за кој се предвидува дека ќе додаде 2,4 трилиони долари на долгот на Вашингтон во следната деценија, исто така го зголеми притисокот врз американските државни обврзници.
„Луѓето треба повторно да ја проценат“ својата изложеност на САД, рече Сет Бернштајн, извршен директор на „Алијанс Бернштајн“, која управува со средства во вредност од 780 милијарди долари.
„Дефицитот е тука како проблем; само се влошува“, додаде тој. „Мислам дека е неодржливо Соединетите Американски Држави да продолжат да позајмуваат со каматната стапка што ја позајмуваа досега… Кога тоа е поврзано со она што се случува со непредвидливоста на нашата трговска политика… тоа треба да ги натера луѓето да застанат и да размислат: Колку сакате да се концентрирате на еден пазар?“
Висок извршен директор во голема американска фирма за приватен капитал го опиша таканаречениот Ден на ослободувањето на Трамп, кога претседателот откри широки царини за трговските партнери на Вашингтон, како „повик за будење за многу луѓе дека премногу ги оптоваруваат САД“.
Додека институционалните инвеститори го преиспитуваат обемот на нивните американски поседи, „Каис де депо ет пласман ду Квебек“, вториот по големина пензиски фонд во Канада, неодамна изјави дека ќе ја намали својата изложеност кон земјата – моментално 40 проценти од своето портфолио. Планира да ги зголеми инвестициите во Обединетото Кралство, Франција и Германија.
„САД се најдоброто место во светот за инвестирање веќе еден век, но почнувам да ги слушам инвеститорите како се прашуваат дали американската исклучителност е малку помалку исклучителна и дали треба соодветно да ги позиционираат своите портфолија“, изјави за „Фајненшл тајмс“ Хауард Маркс, коосновач на фирмата за управување со алтернативни средства „Оактри Капитал Менаџмент“ вредна 203 милијарди долари.
Американските акции ги надоместија загубите што следеа по објавата на Трамп за царините на 2 април. Но, S&P 500 сè уште е во пораст за помалку од 2 проценти оваа година, во споредба со 9 проценти за индексот Stoxx Europe 600.
Доларот е близу до тригодишното најниско ниво – пад од 9 проценти оваа година – дури и откако Трамп се повлече од многу од царините што првично ги објави.
Инвеститорите велат дека глобалната доминација на американската економија и длабочината на нејзините капитални пазари значат дека таа ќе остане главна дестинација за глобални инвестиции.
Сепак, многумина се прашуваат дали повеќе од една и пол деценија приливи и надминати перформанси – кои до почетокот на оваа година го доведоа американскиот удел во глобалната берзанска вредност на околу две третини – ќе бидат обратни.
„Почнуваме да гледаме рани знаци дека инвеститорите се оддалечуваат од САД“, рече Ричард Олдфилд, извршен директор на британскиот менаџер за средства „Шродерс“.
Пазарите во Европа, каде што се очекува трошоците на Германија од трилиони евра за одбрана и инфраструктура да го поттикнат растот, имаа корист од претпазливоста на инвеститорите во врска со изложеноста на САД.
„Бевме прилично, прилично оптимисти“ за Европа, вели Том Најдес, потпретседател во Блекстоун. „Владите овде се релативно стабилни. Префрлањето пари во Европа сигурно не е лоша опција.“
Инвестициската фирма „Нојбергер Берман“ со седиште во Њујорк годинава остварила 65 проценти од своите коинвестиции во приватен капитал во Европа, што е зголемување во однос на 20-30 проценти во последните години, според Џоана Роча Скаф, раководител на одделот за европски приватен капитал.
„Има поголем интерес во Европа“, рече таа. „Тоа е повеќе од царини. Макроекономската позадина во Европа не е поповолна отколку во САД, но е постабилна… Не се само трговските војни, туку и дел од домашната нестабилност во САД и предложените даночни закони што влијаат врз инвеститорите надвор од САД.“
Некои инвеститори се прашуваат дали помалите, пофрагментирани пазари во Европа и Азија нудат значајна алтернатива.
„Европа сè уште има склеротичен раст и многу високо ниво на регулација, а Кина е сè уште комплицирана“, рече Маркс од „Оуктри“.
„Каде на друго место можат да се распоредат големи количини капитал?“
